2025年11月，我国6G第一阶段技术试验圆满收官，第二阶段试验同步启动，标志着6G研发从技术储备迈向场景验证。以“空天地海一体化”为核心，商业航天规模化参与、AI深度融合与龙头企业技术引领，重塑全球通信产业格局，也为资本市场指明投资方向，为2030年商用目标筑牢基础。
技术储备落地：龙头卡位构建核心壁垒
第一阶段试验形成300余项关键技术储备，构建“通感算智安”一体化底座，我国6G专利申请量全球占比40.3%，远超美国的35.2%，龙头企业主导技术与标准话语权。
硬件端，中兴256TR U6G基站验证太赫兹商用潜力，盛路通信200GHz+太赫兹芯片良率突破85%，铖昌科技星载相控阵芯片国产化替代率超90%；华为联合紫金山实验室打造的融合网，将核心指标提升10-20倍。标准端，华为以40.3%国内专利占比稳居第一，38%为标准必要专利，中国移动、中国电信牵头3GPP核心标准立项，抢占商业化先机。
商业航天攻坚：天基组网打开增长空间
商业航天龙头是6G空天网络的核心支撑，带动卫星制造、光通信等赛道爆发，形成规模化增长曲线。
核心技术上，极光星通400Gbps星间激光通信技术，使传输效率较传统微波提升近千倍，终端成本降低40%；中国卫通中轨卫星单波束速率达140Mbps，信号中断率低于0.01%，垄断偏远区域场景。光通信龙头中际旭创800G光模块全球市占率40%，1.6T产品规模商用，3.2T产品完成验证，适配6G长距需求。
“鸿雁”“虹云”星座突破万颗规模，带动中国卫星等企业订单爆发，预计2030年卫星通信板块规模达217亿元，低轨卫星需求超万颗，龙头开启业绩兑现周期。
AI深度融合：激活全场景智能价值
6G与AI的融合推动网络向“智能价值驱动”转型，龙头主导生态构建，催生AI原生芯片、边缘计算等机会。
网络层面，华为智能频谱管理方案将频谱利用率提升60%，自研AI处理器降低运维成本55%以上；高通边缘AI+6G方案时延降至0.8ms，适配自动驾驶需求。AI芯片领域，寒武纪、地平线边缘SoC芯片进入试验网，获政策支持。
应用端，腾讯云与极光星通合作将偏远地区时延降至50ms，海尔卡奥斯数字孪生工厂提升效率30%以上。华为、中兴合计占据全球AI+6G市场28.3%份额，下游应用龙头有望迎来估值重塑。
投资逻辑与风险提示
6G处于“技术验证→标准研制”过渡期，建议按“核心龙头+弹性细分”策略，沿产业链周期布局。
短期（2025-2027年）：上游高壁垒赛道受益，重点关注盛路通信、铖昌科技等，全球6G市场CAGR达63.5%，为上游提供估值支撑。
中期（2028-2030年）：中游基础设施成核心，中国卫通、中兴通讯、中际旭创直接受益组网投资，量子加密标的同步爆发。
长期（2031年后）：下游应用场景落地，海尔卡奥斯、亿航智能等兑现业绩，预计2040年6G终端连接数超50亿。
需警惕三大风险：技术路线分歧导致企业估值承压、国际竞争加剧引发产业链割裂、商业化周期长带来的短期回调风险。
第二阶段试验将聚焦通感一体、太赫兹等核心方向，商业航天与AI赋能为核心主线。我国依托专利优势与完整产业链，有望2030年实现6G商用领跑，龙头企业将以“链主”身份带动产业协同，为数字经济注入动能。