投资者提问：

从去年四月份光伏行业反内卷以来，很多光伏上市公司业绩不断得到改善，可中环连续两年行业巨亏之最，25年业绩预告，四季度还是亏损严重是什么原因？难道是公司盲目扩张扩产累库计提？海外项目进度很缓慢又是何原因？

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董秘回答(TCL中环SZ002129)：

您好，2025年第四季度，光伏行业整体供需仍持续失衡，行业继续在周期底部徘徊，主产业链上游原材料价格上涨，而下游产品价格在低位调整且传导不足，公司经营继续承压。面对挑战，公司坚持理性发展逻辑，按需生产，助力供需关系修复；坚持适度一体化及全球化战略，夯实光伏材料业务基础，提升电池组件产品相对竞争力，海外项目稳步推进。2025年，公司经营现金流为正。感谢您的关注！